信用創造とは何か：銀行が貸すとお金が生まれる仕組み

ローンで口座のお金が増えた、あの瞬間

住宅ローンや自動車ローンを組んだことがある方なら、思い出してみてください。事業をされている方なら、事業融資でもかまいません。

融資が実行されると、自分の銀行口座の残高が増えます。

たとえば3000万円の住宅ローンを組むと、口座にいったん3000万円が入ります。同時に、3000万円の借金を背負います。手元のお金が増えた一方で、同じだけの借金も増えた。この感覚は、多くの人が経験として持っているはずです。

このとき、誰も「これは信用創造だ」とは意識しません。

しかし実は、まさにこの瞬間に起きていることが信用創造です。

信用創造というと、難しい経済用語に聞こえます。けれども中身は、いま見たローンの場面そのものです。銀行があなたに貸した瞬間、あなたの口座に新しい預金が生まれました。その「増えたお金」は、誰かが別の場所から運んできたお金ではありません。銀行が貸すと同時に、新しく作られたお金です。

この記事では、「銀行が貸すとお金が生まれる」とはどういうことかを、順番に解きほぐしていきます。会計や簿記の知識は前提にしません。専門用語は、出てくるたびに日常の言葉で言い換えます。

そして、もう一つ大事なことを最後まで一緒に確認します。「銀行はお金を生める」と聞くと、「では銀行はいくらでもお金を作れるのか」と思いたくなります。しかし、そうではありません。銀行が無制限にはお金を作れない理由も、この記事の後半でしっかり扱います。

「銀行は預金を集めて又貸ししている」という直感

まず、多くの人が当たり前のように持っているイメージから始めます。

「銀行は、預金者から預かったお金を、別の人に貸している」。

このイメージは、とても自然です。あなたが銀行に100万円を預ける。銀行はそのお金をプールしておいて、お金を借りたい別の人に貸す。銀行は、お金を持っている人と、お金が必要な人の間に立つ仲介役だ。こういう理解です。

この理解には、もっともな理由があります。

私たちは、お金を物のように感じています。財布の中の現金を思い浮かべれば、お金は数に限りがあり、誰かが持てば別の誰かは持てない。そういう感覚になります。だから「貸すお金は、どこかから集めてきたお金のはずだ」と考えるのは、ごく自然です。

実際、銀行が預金を集めていることも事実です。預金は銀行にとって大事な資金です。

ですから、この直感を「完全な間違い」として突き放すつもりはありません。

ただ、お金が貸し出される順番を細かく見ていくと、この直感では説明できない部分が出てきます。そこを次の節で見ていきます。

実は逆：貸出が預金を生む

先ほどのローンの場面を、もう一度ゆっくり見てみます。

あなたが住宅ローンを組むとき、銀行は誰か別の預金者の口座から3000万円を抜き取って、あなたの口座に移しているのでしょうか。

そうではありません。

銀行は、あなたへの貸出を決めると、あなたの口座の残高を「3000万円」と記録します。このとき、他の誰かの預金が減るわけではありません。あなたの口座に、新しい3000万円の預金が書き込まれます。

つまり、銀行は「すでにあるお金」を動かしたのではなく、貸出という行為そのものによって、新しい預金を作り出しています。

「預金を集めてから貸す」のではなく、「貸すことで預金が生まれる」。順番が逆なのです。

ここが、最初の直感と一番ずれるところです。素朴なイメージでは「預金が先、貸出が後」でした。実際の信用創造では「貸出が先、預金が後」になります。あなたが借りた瞬間に、世の中の預金の総額がその分だけ増えています。

ここで、混乱を防ぐために一つだけ区別を入れておきます。「預金」と聞くと、多くの方は、自分が現金をATMに入れた、給料が振り込まれた、といった場面を思い浮かべるはずです。しかし、それ自体は信用創造ではありません。

預金には、大きく分けて二つの生まれ方があります。

• (a) もともとどこかにあったお金が、口座に移ってきた預金。現金の預け入れや、給料の振り込みがこれにあたります。
• (b) 銀行が貸出を実行した瞬間に、新しく作り出された預金。これが信用創造です。

この記事の主役は (b) です。(a) は、お金の置き場所が変わっただけで、世の中のお金の総額は増えていません。一方 (b) では、貸した瞬間に世の中の預金の総額が増えています。この二つを混同したまま読み進めると、後編で出てくる準備預金の話などが正しく理解できなくなります。ここでは「貸出が生む預金（b）が、この記事のテーマだ」と押さえてください。

さて、もう一つ疑問がわくはずです。「貸したお金がそのまま新しい預金になるなら、銀行は無からお金を湧かせていることにならないか」。

もっともな違和感です。次の節で、銀行の帳簿を見ながらこの点を整理します。結論を先に言うと、無からお金が湧いているのではなく、「お金（預金）」と「借金（返す義務）」が同時に生まれているだけです。

銀行の帳簿で見る：資産と負債が同時に増える

ここで一度だけ、銀行の帳簿の話をします。難しくはありません。

どんな組織でも、お金まわりの状態は二つの面から整理できます。一つは「持っているもの・受け取る権利」、もう一つは「返すもの・支払う義務」です。前者を資産、後者を負債と呼びます。これだけ押さえれば十分です。

銀行にとって、あなたへの貸出は「資産」です。あとで返してもらう権利だからです。

一方、あなたの口座にある預金は、銀行にとって「負債」です。あなたから求められれば払い出さなければならない、支払う義務だからです。

さて、あなたが3000万円を借りた瞬間、銀行の帳簿では次の二つが同時に起きます。

左の「貸出」と、右の「預金」が、同じ3000万円ずつ、同時に増えています。

（簿記をご存じの方へ：左の資産が借方、右の負債が貸方にあたります。ご存じない方は、この一行は読み飛ばして問題ありません。）

ここで、同じ3000万円の出来事を「あなた」の側からも見てみます。あなたから見ると、口座に入った3000万円の預金は資産（自分のお金）であり、背負った3000万円の借入は負債（返す義務）です。

二つの表を見比べると、左右が鏡のように逆になっています。銀行の資産（貸出）は、あなたの負債（借入）です。銀行の負債（あなたの預金）は、あなたの資産（自分のお金）です。同じ預金が、立場によって逆向きに見えるのです。

これは特別なことではありません。誰かの資産は、必ず誰かの負債です。あなたの預金という財産は、銀行にとっての「支払う義務」として存在しています。

これが、「無からお金が湧いている」という印象の正体です。たしかに新しい預金（お金）は生まれています。しかし同時に、同じ額の貸出（あなたが返す義務）も生まれています。銀行は一方的にお金を配ったのではなく、「お金」と「返してもらう約束」をペアで作り出しただけです。

だから、信用創造は魔法ではありません。生まれた預金の裏側には、必ず誰かの借金があります。世の中の預金が増えるということは、その分だけ世の中の誰かの借金も増えている、ということでもあります。

とはいえ、銀行が預金をいくらでも無コストで作れるわけではありません。なぜ銀行が無制限には貸せないのかは、次の節であらためて見ていきます。

では、銀行はなぜ無制限に貸せないのか

ここまでで、「銀行は貸すことでお金を生める」ことを見てきました。

すると今度は、逆の不安が出てきます。「銀行が自分でお金を作れるなら、いくらでも貸して、いくらでもお金を生めてしまうのではないか。それは危険ではないか」。

これは、この記事で一番強調したい点です。答えははっきりしています。銀行は無制限には貸せません。お金を生める仕組みと、無制限に生めることは、まったく別の話です。

銀行が際限なく貸せない理由を、いくつかに分けて見ます。

第一に、信用リスクです。貸したお金は、返ってこなければ銀行の損失になります。生まれた預金の裏側には借金があると述べました。その借金が返済されなければ、銀行が損をかぶります。だから銀行は、返せそうにない相手には貸せません。誰にでも無条件に貸す、ということは起こりません。

第二に、自己資本の制約です。銀行が貸出で損を出したとき、その損を吸収するための自前の元手（自己資本）が必要です。貸出を増やすほど、万一に備える自己資本も相応に必要になります。自己資本に対して、貸出をどこまで増やせるかには規制上の上限があります。これが、貸出の量に歯止めをかけます。

第三に、収益性です。銀行は慈善事業ではありません。貸出には資金を調達するコストや、決済のための準備を用意するコストがかかります。貸して得られる金利が、これらのコストや見込まれる損失に見合わなければ、その貸出は割に合いません。割に合わない貸出を、銀行は進んでは行いません。

第四に、決済と準備です。貸して生まれた預金は、そのまま口座にとどまるとは限りません。借り手はそのお金を使い、しばしば別の銀行の口座へ振り込まれます。すると、銀行のあいだでお金の受け渡しを清算する必要が出てきます。その清算のために、銀行は手当て（これを準備と呼びます）を用意するコストを負います。預金を作るのは一瞬でも、それを決済し続ける負担からは逃れられません。

この決済と準備の仕組みは、ここまで並べた他の理由よりも一段土台に近い制約だと言えます。銀行の貸出を最終的に下支えしているのが、銀行どうしの決済のしくみだからです。準備預金や日銀当座預金とは具体的に何で、貸出とどういう順番で関わるのかは、後編でくわしく見ます。ここでは「貸したお金は決済され、その手当てにコストがかかる」という直感だけ持っておけば十分です。

これらをまとめると、銀行は「お金を生む打ち出の小槌」ではありません。返済される見込み、自己資本、収益、規制、決済といった複数の制約の中で、貸せる範囲が決まっています。

「銀行はお金を生める」と「銀行は無制限には貸せない」。この二つは矛盾しません。両方が同時に成り立っています。この記事で、ぜひ両方を持ち帰ってください。

まとめ

最後に、前編の要点を振り返ります。

住宅ローンや事業融資を組んだとき、口座にお金が増えると同時に、同じ額の借金を背負いました。あの瞬間に起きていたのが、信用創造です。銀行はどこかからお金を運んできたのではなく、貸すと同時に新しい預金を作り出していました。

「銀行は預金を集めて又貸ししている」という直感は自然ですが、順番が逆でした。預金が先にあって貸すのではなく、貸すことで預金が生まれます。銀行の帳簿で見ると、貸出（資産）と預金（負債）が同じ額だけ同時に増えています。だから、生まれた預金の裏には必ず誰かの借金があります。

そして何より、銀行は無制限にはお金を生めません。信用リスク、自己資本、収益性、規制、そして決済という複数の制約の中で、貸せる範囲が決まっています。「お金を生める」と「無制限ではない」は、矛盾せず同時に成り立ちます。

この二段構えを持ち帰ってもらえれば、前編の目的は果たせています。銀行は打ち出の小槌でもなければ、ただの仲介役でもありません。制約の中で、お金を生み出す主体です。

ここまでで、「銀行が貸すとお金が生まれる、ただし無制限ではない」という信用創造の基本は押さえられました。後編では、前編で軽く触れた「決済のための準備」に踏み込みます。準備預金・日銀当座預金とは具体的に何なのか、貸出と準備はどちらが先なのか（主流派の教科書的な説明との違い）、そして量的緩和や金融政策が信用創造の視点からどう見えるのかを扱います。

参考

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